Хроника кризисного развития. Картина дня в СМИ 21 декабря 2009 года

ВЛАСТЬ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

БУДУЩЕЕ НА ВОДЕ

Военную кораблестроительную программу, рассчитанную минимум на 30 лет, "абсолютно необходимо" разработать в самые сжатые сроки, заявил в пятницу премьер Владимир Путин на совещании в Санкт-Петербурге. По его мнению, в документе должны быть обозначены четкие приоритеты отрасли с учетом финансовых возможностей государства. Без такой долгосрочной программы Объединенная судостроительная корпорация (ОСК) не сможет выстроить стратегию своего развития, уверен премьер.

Ситуацию в отрасли Путин назвал "неплохой", отметив, что за январь - сентябрь производство выросло на 74%. Он также напомнил о решении правительства выделить Амурскому судостроительному заводу 1,9 млрд руб. для завершения работ над зарубежным заказом (достройка и испытания атомной подлодки "Нерпа" для ВМС Индии. - "Ведомости") и о решении Минобороны разместить на этом заводе заказы на 3 млрд руб.

"Адмиралтейская верфь", где прошло совещание, приурочила к событию спуск на воду танкера ледового класса "Кирилл Лавров", построенного с применением новейших технологий - электродвижения и движителя типа "азипод". Гендиректор завода Владимир Александров сообщил Путину, что предприятие строит еще две неатомные лодки нового проекта 667 (головная - "Санкт-Петербург" - спущена на воду пять лет назад, но испытания никак не завершатся). Именно этому заводу достался заказ на шесть лодок проекта 636, контракт ценой более $2 млрд на днях был подписан с Вьетнамом.

По оценке эксперта, до 2015 г. ВМФ получит от промышленности три стратегические атомные подлодки проекта 955/955А, одну атомную лодку проекта 885, три дизельных проекта 677, пару фрегатов проекта 22350 и до пяти корветов проекта 20380, а также несколько вспомогательных судов, что весьма слабо загрузит промышленность, рассчитанную на выпуск нескольких десятков таких кораблей в год.-

По словам менеджера одного из кораблестроительных предприятий, большинство участников совещания выступили против покупки вертолетоносца Mistral. Тем временем в комитет по иностранным делам конгресса США поступил проект резолюции (от конгрессмена Илеаны Рос-Летинен), призывающей Францию отказаться от продажи России крупных систем оружия.

Алексей Никольский, Мария Буравцева, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

СЕКРЕТ МЕДВЕДЕВА

Сегодня начальник управления госслужбы и кадров администрации президента Сергей Дубик расскажет о завершении работы над президентской кадровой тысячей. Список кадров должны опубликовать, но только наполовину, рассказал источник в администрации президента.

Источник, близкий к администрации президента, рассказывал, что месяц назад от идеи публиковать список решили отказаться. Объяснялось это несколькими причинами. Представители сотни начали ходить по работодателям, требуя постов. Часть резервистов тысячников скандально уволены - например, советник управления по внутренней политике Михаил Берулава, некоторые оказались даже под следствием.

Пресс-секретарь президента Наталья Тимакова подтвердила, что сперва предполагалось опубликовать только первую сотню, чтобы показать, по каким критериям идет отбор. Смысла публиковать весь список, по ее мнению, нет: никогда такие кадровые резервы открыто не публиковались. Тем не менее принято решение опубликовать список наполовину - 500 человек.

В сотню попало два представителя "Единой России" и один - КПРФ. В тысяче - представители всех парламентских партий разного уровня.

Из первой сотни президентского резерва, опубликованной 17 февраля, серьезней всех продвинулись старший вице-президент ОАО "РЖД" Федор Андреев, ставший президентом "Алросы", член Совета Федерации Андрей Турчак, занявший пост губернатора Псковской области, и считающаяся человеком Сергея Собянина статс-секретарь Минрегиона Анастасия Ракова, назначенная замруководителя аппарата правительства.-

В тысячу, в частности, попали: руководитель аппарата фракции в Думе Александр Агеев ("Справедливая Россия"), помощники депутатов от ЛДПР Елены Афанасьевой - Илья Ананьев и Михаила Рохмистрова - Роман Алборов, депутаты коммунисты Вадим Соловьев и Юрий Афонин, депутаты-единороссы Сергей Шишкарев, Михаил Гришанков, Ильдар Габдрахманов, руководитель исполкома "Единой России" Андрей Воробьев, председатель комитета Совета Федерации по финрынку Дмитрий Ананьев, член Центризбиркома Майя Гришина, помощники вице-премьеров Александра Жукова - Александр Баранников и Алексея Кудрина - Алексей Глаголев.

Наталья Костенко, ВЕДОМОСТИ

Российская газета, Москва, 21 Декабря 2009

ТЕАТРАЛЬНАЯ ОСТАНОВКА

В минувшую пятницу Владимир Путин проинспектировал в северной столице состояние российской культуры. Условия жизни последней оказались местами в трещинах и кое-где с отвалившимся потолком.

Петербургская программа Путина всегда насыщена ни одной, ни двумя, а целым спектром пестрых проблем. Так, только за прошедшую пятницу руководитель Белого дома "спустил" арктический танкер на воду, пообещав еще ни один такой, провел совещание по поддержке ВМФ, съездил в БДТ и Русское географическое общество, завалил с десяток дзюдоистов на татами и в довершении ко всему в субботу прокатился на скоростном "Сапсане" до Москвы.

Спустя несколько минут после того, как бутылка шампанского разбилась о борт нового судна, гигантский танкер "Кирилл Лавров" медленно покатился по наклонному "постаменту" к воде.

 "Ровно год назад я видел, как горели глаза судостроителей, которые принимались за новую работу. Это был определенно вызов профессиональный. За такой короткий срок был построен такой гигант, причем на самом высоком технологическом современном уровне " , - говорил Владимир Путин вслед уходящему судну.

Народная артистка СССР Алиса Фрейндлих неожиданно тоже приняла участие в церемонии, причем самым активным образом. Все время, пока танкер спускался к воде, Фрейндлих артистически вскидывала руки и непрестанно осеняла крестным знамением " Кирилла Лаврова ". " Да благословит Бог судно "Кирилл Лавров" и всех моряков, плавающих на нем", - произнесла артистка. Заметим, что новый танкер спроектирован для работы при экстремально низких температурах в условиях арктического шельфа и предназначен для круглогодичной морской транспортировки сырой нефти с месторождения " Приразломное ", которая должна начаться в 2010 году.

О новом облике уже не межгосударственных отношений, но внутрироссийских проблем также много говорили на "Адмиралтейских верфях". Отечественный ВМФ нуждается в долгосрочной программе развития, заявил Путин. "Она должна опираться на объективные потребности флота, учитывать задачи, которые перед ним стоят сегодня или на базе прогноза возникнут в перспективе, не менее чем 30 лет. Это - как минимум", - подчеркнул премьер на совещании с силовиками. Глава правительства потребовал от Объединенной судостроительной корпорации (ОСК) сосредоточить силы на выпуске серийной техники, ведь только так, уверен Путин, бюджетные деньги будут приносить пользу, а не распыляться между непрактичными проектами. На совещании было объявлено о выделении 3 млрд рублей Амурской судоверфи в рамках госзаказа и включении Калининградского завода "Янтарь" в "состав" ОСК.

Покончив с "оборонкой", премьер отправился в Большой драматический театр. Красивый снаружи особняк изнутри был весь "разукрашен" трещинами. Видимо, не веря своим глазам, Владимир Путин осторожно прикоснулся к одной из стен. "ГАБДТ - один из наших старейших театров, любимых не только в Петербурге, но и во всей стране. Это особая школа. Он 90 лет существует", сказал глава правительства, когда началось чаепитие в окружении Алисы Фрейндлих, народного артиста СССР Олега Басилашвили, министра культуры Александра Авдеева и других. Впрочем, долго засиживаться высокий гость не стал, ведь БДТ продолжает жить: в день приезда Путина там давали "Дядюшкин сон", а завтра - "Власть тьмы".

Российская газета, Москва, 21 Декабря 2009

СЛЕДОВАТЕЛЬ ВЦЕПИЛСЯ В КРЕСЛО

Уволенный глава следственного управления СКП РФ по Москве отказывается освобождать рабочее место

Генеральная прокуратура РФ сняла с должности главного московского следователя следственного комитета при прокуратуре РФ Анатолия Багмета. Сам Багмет не спешит освобождать кресло, ссылаясь на то, что назначал его на это место глава СКП РФ Александр Бастрыкин.

Сейчас Бастрыкин находится в служебной командировке. Поэтому пока никакой реакции на это увольнение от него нет.

Скандал начал разворачиваться еще в пятницу. Именно тогда в СМИ просочились сообщения об увольнении главного московского прокурорского следователя. Пресс-служба столичного СКП опровергала эту информацию на том основании, что таких приказов не получали, а сам Багмет находится на рабочем месте. Чуть позже и сам руководитель СУ по Москве сообщил прессе, что в пятницу провел коллегию, а о существовании подобного приказа ничего не знает. В то же время официальный представитель Генпрокуратуры РФ Марина Гриднева подтвердила СМИ: "Глава следственного управления Следственного комитета при прокуратуре РФ Анатолий Багмет снят с занимаемой должности и уволен из органов прокуратуры". Приказ об освобождении от должности Багмета подписал первый заместитель Генпрокурора РФ Александр Буксман, который в данный момент исполняет обязанности Генпрокурора. Сам Генпрокурор Юрий Чайка в данный момент находится в командировке. В приказе говорится, что Багмет уволен в связи с нарушением присяги следователя.

Это не первый скандальный случай вокруг руководителя московского управления.

Владимир Баршев

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

СИЗО БЕЗ НАЛОГОВ

Дума приняла закон о декриминализации налоговых преступлений, состоящий из поправок в Уголовный (УК), Уголовно процессуальный (УПК), Налоговый кодексы и закон "О милиции". Запрещено привлекать к уголовной ответственности за неуплату налогов тех, кто добровольно погасил недоимку, следователи обязаны закрывать дело в отношении лица, впервые совершившего преступление и уплатившего недоимку.

 Сумма налогов, за сокрытие которых грозит уголовное преследование, будет больше, чем планировалось: для физлиц - до 600 000 руб. (сейчас - 100 000 руб.), для юрлиц - до 2 млн руб. (500 000 руб.).

Появились и две новые поправки в УПК. Первая передает с 2011 г. подследственность по налоговым статьям УК (статьи 198-1991) от Следственного комитета при МВД к Следственному комитету при прокуратуре (СКП). Вторая запрещает помещать в сизо обвиняемых по этим статьям.

Эти поправки одобрены неделю назад налоговым подкомитетом Госдумы, но до пятницы не было ясности, войдут ли они в итоговую редакцию: МВД сопротивлялось всеми силами, рассказали "Ведомостям" два депутата. Представитель МВД Валерий Грибакин отказался от комментариев, телефон представителя СКП вчера был недоступен.

Сейчас усмотрения следователя, что человек может скрыться, достаточно для помещения обвиняемого в сизо, говорит соавтор законопроекта, зампред бюджетного комитета Андрей Макаров: "Это ужасно коррупционная норма". Макарову известен случай, когда следователь принес в суд билет, якобы купленный человеком, у которого даже не было загранпаспорта, и суд согласился с его арестом.

Обсуждение содержания в сизо обвиняемых по ненасильственным статьям активизировалось после смерти 16 ноября в "Матросской Тишине" партнера Firestone Duncan Сергея Магнитского, работавшего на инвестфонд Hermitage Capital. "Принятые Госдумой изменения не смогут вернуть жизнь Магнитскому, однако крайне важно, чтобы заключение в сизо перестало быть средством, используемым правоохранительными органами для незаконного давления", - говорит представитель Hermitage Capital.

Председатель " Бизнес-солидарности" Яна Яковлева (провела в сизо более семи месяцев, оправдана судом) называет поправки прорывом, но говорит, что еще важнее ввести аналогичные правила в отношении статьи 159 (мошенничество), которую чаще используют для незаконного давления. По налоговым статьям помещают под стражу очень редко, согласен руководитель практики "Пепеляев, Гольцблат и партнеры" Максим Кошкин: вспоминается только гендиректор "Арбат престижа" Владимир Некрасов. Чтобы добиться ареста, к налоговым прибавляют другие обвинения - то же мошенничество, знает он.

Макаров обещает: далее будут рассмотрены возможности расширить эту практику и на некоторые другие статьи, не связанные с преступлениями против личности. Такие поправки готовятся, подтверждает замруководителя фракции "Единая Россия" Валерий Рязанский: в начале декабря несколько законопроектов, направленных на декриминализацию сферы экономических преступлений, внесли депутаты во главе с Владимиром Груздевым.

Дмитрий Казьмин, ВЕДОМОСТИ

ЭКОНОМИКА

Коммерсант # Деньги, Москва, 21 Декабря 2009

ПРОГНОЗ КРЕПЧАЛ

На правительственном часе 16 декабря депутаты Госдумы пожелали видеть главу Минфина. Алексей Кудрин пришел и более двух часов отвечал на вопросы народных избранников. Тон ответов был умеренно оптимистичным.

"В четвертом квартале мы предполагаем рост, и даже темпы роста немного увеличатся и составят больше 2%. Это означает, что мы вышли из рецессии и, повторяю, наметился перелом от падения к росту", - сообщил депутатам Алексей Кудрин.

Кроме того, Алексей Кудрин рассказал об экономии средств резервного фонда: "Правительство в 2009 году потратит 2,688 трлн руб. из резервного фонда на покрытие дефицита бюджета. Напомню, что в законе о бюджете была заложена сумма 2,821 трлн руб., однако в силу высокой цены на нефть и других обстоятельств будет потрачено меньше - 2,688 трлн руб.".

В своих прогнозах Алексей Кудрин в целом остается на позициях вступившего в силу 2 декабря бюджета-2010. Ситуация, при которой рост ВВП может значительно превысить заложенный в бюджете и бюджет, соответственно, придется пересматривать, пока рассматривается Минфином как маловероятная.

"В следующем году, если мы вырастем на 1,6% (как заложено в бюджете. - "Деньги"), мы будем все равно ниже докризисного уровня. Докризисный уровень ВВП Россия предполагает восстановить в четвертом квартале 2012 года. Только с 2013 года, по нашим оценкам, мы будем расти выше докризисного уровня", - заявил депутатам Алексей Кудрин.

ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ПРИМЕР

Если в прогнозах Минфина преобладает здоровый консерватизм, то позиция Минэкономразвития более оптимистична. Пока Алексей Кудрин общался с депутатами, Минэкономразвития внесло в правительство новый прогноз социально экономического развития России на 2010-2012 годы. Документ готовился давно (последний раз министерство обновляло прогнозы в октябре) и рождался в изрядных муках.

В день выхода документа, 16 декабря, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач собрал пресс-конференцию. И начал с неприятного: "Очищенный от сезонных факторов рост ВВП России, согласно оценке Минэкономразвития, составил в ноябре 2009 года 0,8% к октябрю. К ноябрю 2008 года ВВП сократился на 3,8%, а по итогам 11 месяцев 2009 года снижение ВВП составило 9,1%".

Продолжающееся падение ВВП Андрей Клепач объяснил так: "Несмотря на рост промышленности в ноябре, спрос продолжил падение. По оценке Министерства экономики, снижение оборота розничной торговли с учетом сезонного фактора составило в ноябре 2009 года 0,3% к октябрю. Снижение инвестиций в ноябре составило 0,4%".

Зато дальше был сплошной позитив. "Минэкономразвития понизило прогноз инфляции на 2010 год с 9-10 до 6,5-7,5%", - сообщил Андрей Клепач.

Напомним, что о возможности пересмотра прогноза инфляции-2010 в сторону уменьшения до 6% Андрей Клепач говорил еще 1 декабря. И вот - сбылось, правда, прогноз оказался все же хуже заветных 6%.

Кроме того, изменения в прогнозах коснулись главного параметра российского бюджета - среднегодовых цен на нефть.

Вместо заложенного в бюджете уровня $58 за баррель Минэкономразвития предлагает ориентироваться на $65, то есть повышает оценку сразу на 12%.

А еще в Минэкономразвития свято верят в дальнейшее укрепление рубля. Иначе не объяснить повышение прогноза среднегодового курса рубля с заложенных в бюджете 33,9 руб./$ до 28,3 руб./$, то есть на 16,5%. Основания для веры в рубль действительно есть: с 10 декабря укрепление рубля возобновилось, и к 16 декабря рубль отыграл у доллара 2,2%. И это при том, что Банк России вернулся к практике скупки долларов для противодействия чрезмерному укреплению национальной валюты. Например, за первую половину декабря Банк России купил $400 млн.

Столь серьезная коррекция прогнозов в лучшую сторону влияет и на прогноз ВВП. По мнению Минэкономразвития, в 2010 году он должен вырасти на 3,1%, что почти вдвое превышает заложенный в бюджете целевой уровень 1,6%.

Рост ВВП на 3,1% позволит сократить бюджетный дефицит с 6,8 до 4,4% ВВП, или с 2,9 трлн до 1,9 трлн руб. Таким образом, Минэкономразвития подарит государству триллион, если его прогнозы сбудутся. Впрочем, Минфин уже заявил, что не будет пересматривать бюджет-2010 в свете нового прогноза Минэкономразвития.

Возможно, однако, что и российские, и международные эксперты, говоря о текущих успехах отечественной экономики, чуть-чуть лукавят. Потому что кризис в российской экономике продолжается уже больше года. А следовательно, вступил в свои права эффект низкой базы. И теперь годовой прогноз строится не относительно высоких докризисных показателей, а относительно низких, зафиксированных в разгар кризиса. Примерно как в СССР любили сравнивать все показатели с уровнем 1913 года - и всегда социалистическая экономика демонстрировала впечатляющий успех.

С учетом эффекта низкой базы пересмотр прогнозов Минэкономразвития, как и оптимизм МВФ, выглядит оправданным. Однако с точки зрения докризисного уровня российская экономика продолжает находиться в глубокой яме. Ее временные границы указал консервативный Алексей Кудрин: при существующих темпах роста - три года для выхода. Падение, отметим, было в три раза стремительнее

МАРИЯ ГЛУШЕНКОВА, ПАВЕЛ ЧУВИЛЯЕВ

Финанс, Москва, 21 Декабря 2009

КАКОЙ РУБЛЬ НУЖЕН СТРАНЕ

Сторонники девальвации говорят - рубль переоценен, его ослаблению будет способствовать оживление импортозамещающих отраслей, подобно тому, как это было после кризиса 1998 года. В то же время противники ослабления рубля указывают: к февралю 2009 года рубль был девальвирован, и это не помогло реальному сектору. Обозначил свою позицию и ЦБ: эффект от изменения курса носит сложный характер. Укрепление рубля снижает доходы экспортеров и бюджета, но способствует как росту благосостояния населения, так и возможностям модернизации экономики.

Что выгоднее производителю?

Тем не менее, попробуем показать, что в целом умеренно слабый рубль более выгоден экономике, чем избыточно сильный. И дело здесь вовсе не в лоббировании интересов сырьевых компаний.

 Помешает ли внутренним производителям слабый рубль для модернизации производственной базы? С одной стороны да - чем выше курс валюты, тем больше издержки на покупку импортного оборудования (для российского инвестора), а следовательно, и себестоимость продукции. Но выгода за счет роста конкурентоспособности товаров - более реальный источник для покупки оборудования (или погашения кредита на его приобретение), чем возможность его закупки по более низкой цене, но при слабом спросе на продукцию. Конкуренция этих процессов дает оптимум - однако понятно, что он скорее в зоне умеренно слабого, но не сильного рубля.

 Ситуация будет разной в зависимости от использования отечественного или импортного сырья.

 Сказанное верно, если компания работает на отечественном сырье - например, в пищевой промышленности.

 Но если российский производитель закупает импортные комплектующие, рентабельность его производства будет падать по мере роста валютного курса, и тем больше, чем выше доля импортной составляющей. Что создает предпосылки для перехода на внутренние комплектующие. Каким образом выглядит конфигурация курсовых интересов для разных групп иностранных инвесторов? Те, кто занимается реальными инвестициями - получат премию при более слабом курсе рубля за счет уменьшения стоимости своих вложений в валютном выражении. При продаже валюты они смогут выручить больше рублей; стоимость же иностранного оборудования в валюте будет для них неизменной, а продукция, создаваемая в России с использованием отечественного сырья, станет иметь большую конкурентоспособность. Но если мы имеем полный цикл сборки из импортных комплектующих, например - производство электронной продукции, то конкурентоспособность такой продукции будет почти равна импортной, снижаясь вместе с ослаблением рубля.

 Для таких производств ослабление рубля не выгодно. Но в этом случае у инвесторов будет стимул организовать производство комплектующих в России, что с точки зрения долгосрочных интересов страны предпочтительнее.

 Напротив, международным спекулянтам удобнее работать в условиях укрепляющегося рубля, занимая короткую позицию по слабеющей валюте, что упрощает получение прибыли при вводе и выводе горячих денег.

 Куда ведет укрепление рубля? Укрепление рубля способствует активному притоку капитала, раздувающему стоимость активов, но формирующему девальвационный навес - и в итоге, как показывает опыт, больше стимулирует импорт, чем закупку новых технологий, одновременно снижая конкурентоспособность экономики. Нечто подобное было как накануне 1998 года, так и перед 2008 годом.

Укрепление курса рубля - это путь к новому пузырю, когда иностранные спекулянты, увидев некие благоприятные тенденции, будут продавать доллары и играть на разнице процентных ставок или покупать акции. С начала марта по конец ноября курс рубля укрепился на 16,5% - от 35,72 до 29,81 руб/долл., поднявшись к середине ноября до уровня 28,67. На укреплении рубля сказались не только благоприятная сырьевая конъюнктура и приток спекулятивного капитала, но и ослабление доллара на международных рынках. Евро подорожал с $1,32 до $1,5. При этом фондовый рынок вырос по индексу РТС с 690 до 1375 - вдвое при росте цен на нефть brent на 68% - до почти $80 за баррель.

 Действительно, с укреплением рубля мы будем богатеть, имея возможность с большей выгодой проесть поступающие валютные ресурсы, но только до нового кризиса. Стоит ли еще раз наступать на грабли под названием "тихая гавань"? Интересно выглядит распределение выгоды от укрепления рубля. Львиную долю преференций в результате укрепления курса рубля получит верх общества и среднего класса, способные потреблять дорогой импорт - автомобили, мебель, предметы быта, роскоши и т.д. Помимо валютных заемщиков, выиграют импортеры и торговля; зарубежный туризм - которые смогут увеличить свои продажи. Но в конечном выигрыше снова окажется зарубежный производитель и иностранная экономика. Что-то получит и менее обеспеченное население, например при покупке недорогой бытовой техники или импортных лекарств. Однако в целом - это временный выигрыш, так как он ударит по реальному сектору, занятости и доходам населения в будущем. А промышленность, сельское хозяйство и, следовательно, экономическое будущее - проиграют.

Под действием девальвации рубля спрос на импорт упал. В результате его объем за январь-август 2009 года составил $113,9 млрд, что на 40% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2008 года.

 Почему экономике не хватает денег?

 Как правило, модернизация и выход из кризиса осуществляется за счет ослабления курса национальной валюты. Длительное время и Китай поддерживал юань на стабильно заниженном уровне.

Эта стратегия не препятствовала ни закупке иностранного оборудования, технологий и комплектующих, ни стремительному росту объема реальных иностранных инвестиций. Правда, с 2005 года Китай постепенно ревальвирует юань, в том числе под давлением США, но страна наладила массовое конкурентоспособное промышленное производство, и теперь перед ней стоят другие задачи - повышение внутреннего спроса и внешняя экспансия.

Чтобы предотвратить избыточное укрепление рубля, ЦБ вынужден скупать валюту в резервы, увеличивая предложение рублей. Это эмиссия под внешние факторы - все тот же "currency board" - зависимая монетарная политика. Рубли придут продавцам долларов, т.е. экспортерам и спекулянтам, частично - реальным иностранным инвесторам. Они попадут на фондовый рынок, достанутся Москве, нескольким крупным городам, где расположены офисы этих компаний и подрядчикам, которые выпускают оборудование для сырьевых отраслей. Отстающим регионам достанется мало. Напомним, что в целом уровень монетизации экономики РФ (степень насыщения деньгами - отношение денежной массы М2 к ВВП) невысок - около 40%, тогда как в развитых странах он составляет около 80%, в Китае - 150%. Хотя эти деньги и будут разогревать фондовый рынок, частично разойдутся по экономике, но они вряд ли вызовут "инвестиционный бум" в реальном секторе. Основная цель нынешней денежно-кредитной политики - управление инфляцией. Но в ней просматриваются некоторые противоречия. Очевидно, значительное укрепление рубля, например, до уровня 25-26 рублей за доллар, сократит инфляцию за счет падения стоимости импорта, но ведет к падению конкурентоспособности российских товаров, т.е. создает базу для инфляции и ослабления экономики и национальной валюты в будущем. Поскольку российский рынок сейчас полностью зависит от импортной продукции, девальвация рубля, особенно резкая - это путь к новому витку инфляции, а также дестабилизации финансовых рынков, что для ЦБ абсолютно неприемлемо. Значительная девальвация усугубит проблемы внешних займов для компаний, не имеющих экспортной выручки.

 Почему девальвация, проведенная в конце 2008-2009 годов, пока не вызвала активного роста импортозамещающих производств? Нужно выполнение других столь же важных условий. Во-первых, наличия платежеспособного спроса. Во-вторых, благоприятного инвестиционного климата, в третьих - соответствующей технологической базы.

В начальной стадии кризиса в России наблюдалось сильнейшее падение спроса. С 1 сентября 2008 года по 1 февраля 2009 года денежная масса (агрегат М2) упала на 2,54 трлн руб. - с 14,53 до 11,99 трлн руб., т.е. на 17,4% Наиболее сильное сокращение М2 в РФ в кризисный период наблюдалось в январе 2009 года на - 11,1%. С 1 февраля по 1 ноября 2009 года М2 выросла на 1,884 трлн руб. до 13,87 трлн руб. - на 15,7%. Увеличение денежного предложения выступает ведущим фактором роста спроса и санации экономики.

 Достаточен ли текущий рост денежного предложения?

 Например в Китае, несмотря на мировой финансовый кризис, в 2008 году М2 выросла на 17,8%, при этом экономический рост составил 9% при инфляции 5,9%. А в России в 1998-1999 годах не только девальвация, но и активный рост денежного предложения оказался одним из рецептов оживления экономики.

В интересах экономики следует обеспечить годовой темп роста денежной массы на уровне около 30%, что может обеспечить ее приемлемый рост при удержании инфляции в адекватных пределах. Инфляция в России, раздуваемая ростом тарифов монополий, неразвитостью собственного производства и конкуренции, носит в основном немонетарный характер. И здесь антиинфляционная политика препятствует антикризисному стимулированию спроса.

Чтобы увеличить предложение рублей, у наших денежных властей есть три возможности - скупать нефтедоллары, увеличить затраты бюджета и/или равномерность его финансирования, снизить налоги, в первую очередь НДС. Еще один механизм денежной экспансии и экономического развития - рост кредитования - по данным банковской статистики, пока не работает. Приемлемый рост денежной массы положительно скажется на расширении кредитования и постепенном снижении процентных ставок. Но самое важное - он оживит внутренний спрос, в отсутствии которого компаниям нет смысла кредиты брать, а банкам - их выдавать.

 К концу года обычно растут и объемы финансирования бюджетных расходов, что будет создавать давление на рубль. Рост предложения рублей автоматически решит и проблему ослабления курса, хотя и оживит инфляцию. Но лучше иметь нормальные темпы экономического роста при приемлемой инфляции, чем незначительный рост при низкой инфляции.

 Не нужно сильно девальвировать рубль - но также нет никакого смысла в его значительном укреплении. Следует осуществлять его постепенное разумное ослабление наряду с расширением внутреннего денежного предложения, ростом внутреннего спроса, а следовательно - и экономического развития.

 Почему девальвация не панацея? Значит ли все сказанное, что для развития экономики необходим только слабый рубль? Нет. Резервы заключаются в сокращении издержек производства, повышения производительности труда и качества продукции. Необходимо прекратить рост внутренних цен на сырье и услуги монополий.

 А проблему инфляции можно решить путем стимуляции отечественной экономики, а не укреплением рубля и снижением стоимости импорта.

 Но проблема на пути к инновационной экономике - неблагоприятный инвестиционный климат. И если государство в самое ближайшее время кардинально не займется этой проблемой, прогресс будет затруднен.

-40% импорт за январь-август упал до $113,9 млрд благодаря ослаблению курса рубля и общему снижению спроса

Александр Смирнов | letters@finansmag.ru

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

РОСТ БЕЗ ДЕНЕГ

По данным EPFR Global, за неделю с 10 по 16 декабря чистый приток капитала в фонды развивающихся рынков сократился с $2,35 млрд до $571 млн. Фонды развивающихся рынков в целом (GEM) привлекли $404 млн, что вдвое меньше показателя предыдущей недели ($849 млн). Фонды Азии зафиксировали приток в размере $301 млн против $851 млн неделей ранее. Из фондов Латинской Америки и вовсе был чистый отток в $5 млн, тогда как в предыдущую неделю инвесторы вложили в них $411 млн. Фонды Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) оказались самыми отстающими с оттоком в $130 млн против чистого притока в $211 млн неделей ранее. Чуть меньше инвесторы вывели из фондов Саудовской Аравии.

Фонды России и стран СНГ за прошедшую неделю смогли привлечь $60 млн против $182 млн за неделю до этого. По динамике российского фондового рынка нельзя было сказать, что интерес инвесторов к нему сильно снизился. Если с 3 по 9 декабря индекс РТС упал на 4,3%, то с 10 по 16 декабря он вырос на 7,2%. Декабрь традиционно характеризуется повышенной волатильностью, которая связана с ребалансировкой портфелей по итогам года, поэтому уже на следующей неделе возможен приток, отмечают аналитики Альфа-банка.

"Несмотря на некоторую нестабильность, сейчас российский рынок показывает неплохую динамику. Это свидетельствует о достаточной ликвидности рынка. К тому же страхи по поводу Дубая и Греции оказались краткосрочными", - радуется старший трейдер "Уралсиб кэпитал" Андрей Кук. В ближайшее время резкого движения на российском рынке ждать не стоит в связи с приближающимися праздниками, считает начальник аналитического управления "Велес капитала" Михаил Зак. "Сейчас рынок переоценен из-за высоких цен на нефть, поэтому в начале 2010 г. мы прогнозируем падение на 10-15%. В 2010 г. мы ожидаем роста курса доллара, что, весьма вероятно, окажет дополнительное давление на рынок, как и плохие макроэкономические показатели", - прогнозирует аналитик.

В 2010 г. на российский рынок также будут оказывать давление укрепляющийся доллар и сокращение спроса на нефть, считает аналитик по инвестиционной стратегии "ВТБ капитала" Иван Иванченко. Прогноз инвестбанка по индексу РТС на конец 2010 г. - 800 пунктов, "Уралсиб кэпитал" ожидает в 2010 г. 1950 пунктов.

Александр Лапшин, ДЛЯ ВЕДОМОСТЕЙ

Коммерсант # Власть, Москва, 21 Декабря 2009

НЕ ВЫХОДЯ ИЗ КРИЗИСА

В 2009 году российская экономика доказала, что является составной частью мировой: российские власти спасали ее от кризиса примерно теми же средствами, что и все остальные. В результате и спад производства, и бюджетный дефицит, и рост акций в России оказались несколько увеличенной копией общемировых аналогов.

В если российский спад производства, по предварительным оценкам, за 2009 год составил более 8%, а безработица достигла 10% трудоспособного населения (имеются в виду не данные об официально зарегистрированных безработных, а данные исследований и опросов). В США, правда, безработица в 2009 году тоже достигла 10% трудоспособного населения, и это вызвало крайнюю озабоченность общественного мнения и американских властей. Однако американский спад производства оказался значительно меньше российского - согласно прогнозам, он составит примерно 1,5%.

Тем легче было российским властям последовать общемировой моде и прибегнуть к стимулированию экономики средствами ЦБ и бюджета. Стимулирование было столь масштабным, что вызвало неудовольствие международных финансовых организаций. В августе 2009 года МВФ обнародовал результаты исследования текущего состояния российской экономики. Фонд указал, что и до кризиса состояние было отнюдь не таким хорошим, как казалось властям, и это сказалось на поведении экономики в период кризиса: "До начала мирового финансового кризиса значительное улучшение условий внешней торговли и повышение притока капитала... привели к середине 2008 года к быстрому росту кредитования и обеспечили рост производства значительно более высокий, чем это диктовалось реальным экономическим потенциалом. Однако быстрый рост нефтяных цен и значительный приток капитала, две ключевые внешние движущие силы российского экономического бума, прошлым летом сменились падением и оттоком, а это вызвало стремительное сокращение внутреннего спроса. Инвестиции мгновенно упали. Реальный уходящем году мировая экономика действовала в условиях финансового кризиса невероятного масштаба.

По подсчетам МВФ, к апрелю 2009 года кризис уже стоил миру $4,054 трлн. Из них обесценение американских финансовых активов составило $2,712 трлн, европейских - $1,1 трлн и японских - $0,149 трлн. Наибольшие потери из-за невозвратных кредитов понесла общемировая банковская система - $2,47 трлн, причем, как подчеркивает МВФ, о двух третях этих потерь банки пока даже никому не сообщили. Чтобы восстановить капитал американских банков до уровня середины 1990-х годов, отметил фонд, им необходимо $500 млрд. Много потеряли американские пенсионные фонды - по меньшей мере $200 млрд только из-за кредитного кризиса, не считая грандиозных потерь из-за обесценения пакетов акций, в которые они вкладывали деньги пенсионеров. Впрочем, подчеркнул МВФ, американские власти пока гораздо лучше справляются с кредитными проблемами своих банков, избавляя их от безнадежных долгов, чем власти европейских стран: "США прошли уже половину пути в решении банковских проблем, в то время как Европа далеко позади".

Окончательно развеялись надежды на то, что Россия окажется островком стабильности в бушующем море мирового экономического кризиса. Какой уж тут островок, ВВП сократился в первом квартале 2009 года на 9,75% в годовом исчислении, а падение внутреннего спроса привело к резкому сокращению импорта".

Что касается операции по спасению экономики, то МВФ подчеркнул: масштабная помощь российским банкам, которую правительство и ЦБ осуществили, чтобы спасти банковскую систему от краха (правительство передало банкам излишние бюджетные средства, а ЦБ предоставлял им кредиты даже без всякого залога), лишь повысила отток капитала из России и увеличила давление на рубль: для преодоления негативных последствий помощи банкам ЦБ приходилось расставаться со своими резервами.

К середине января 2009 года ЦБ терял по $50 млрд в месяц, а общее сокращение резервов по сравнению с августом 2008 года достигло $200 млрд. А бюджетная помощь всем отраслям экономики, по мнению фонда, значительно дестабилизировала систему госфинансов.

Еще до кризиса происходил быстрый рост бюджетных расходов: власти хотели использовать растущие бюджетные расходы для увеличения инвестиций в реализацию национальных проектов. А в период кризиса имевшийся в 2008 году профицит федерального бюджета в 4,25% ВВП сменился дефицитом в 5,5% ВВП: произошел, так сказать, бюджетный разворот размером почти 10% ВВП. Доходы от экспорта нефти в 2009 году, по оценке МВФ, сократились на 4,25% ВВП. Остальная часть бюджетного разворота пришлась на государственное стимулирование экономики в условиях кризиса. Расходы, указывал в августе МВФ, должны увеличиться на 5% ВВП во втором полугодии 2009 года. В результате дефицит той части бюджета, которая не связана с экспортом нефти, увеличится на 5,5% и достигнет 13,75% ВВП. Финансировать этот дефицит придется за счет расходования средств резервного фонда, а также заимствований на внутреннем рынке в размере 1%.

В итоге получается, что вернуть в ближайшие четыре года "ненефтяной" бюджетный дефицит в рамки 4,7% ВВП, как это предполагает российское правительство, окажется невероятно трудно. Нужно либо увеличить на 9% ВВП доходы, не связанные с экспортом нефти, либо на ту же сумму сократить расходы. Более того, если учесть необходимость в ближайшее время тратить дополнительно до 3% ВВП на финансирование реформы пенсионной системы, а также продолжать за бюджетный счет поддерживать банки, может оказаться, что увеличивать доходы или сокращать расходы придется и вовсе на 11% ВВП. МВФ выражает значительное сомнение в том, что России, с учетом ее опыта бесконечного увеличения бюджетных расходов, в дальнейшем удастся их сократить, да еще на такую грандиозную сумму. Возможность увеличить доходы также вызывает сомнение: российские налоги и без того очень велики - повышать их дальше, по мнению фонда, некуда.

СЕРГЕЙ МИНАЕВ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

1,9% - НА СТОЛЬКО ВЫРОСЛИ РЕАЛЬНЫЕ РАСПОЛАГАЕМЫЕ ДЕНЕЖНЫЕ ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ

1,9% - на столько выросли реальные располагаемые денежные доходы населения в ноябре по сравнению с ноябрем 2008 г., сообщил Росстат, за 11 месяцев - на 1,1% (год назад - на 3,9%, в ноябре - упали на 5,8%). Номинальные доходы в ноябре увеличились на 9,7% до 16 994 руб., номинальная зарплата - на 8,4% до 19 174 руб.

ВЕДОМОСТИ

КОМПАНИИ ДНЯ

Коммерсант, Москва, 21 Декабря 2009

Х5 УЗАКОНИВАЕТСЯ

Х5 Retail Group (сети магазинов "Пятерочка, "Перекресток", "Карусель") предложила поставщикам до конца года выплатить ей часть бонуса, причитающегося за первый квартал 2010-го, - 10-15% от стоимости будущих поставок.

Помимо этого в новые договоры предлагается вписать бонус в размере еще 10% - это максимальная премия, которую разрешает закон "О торговле", принятый в пятницу в третьем чтении и вступающий в силу с 1 февраля.

В прошедшие четверг и пятницу Х5 Retail Group рассылала своим поставщикам предложения о пролонгации договоров на 2010 год (одно из них есть в распоряжении "Ъ"). Х5 предлагает заключить новый договор только до 31 марта: контрактом будет установлена премия за объем от поставщика в размере 10%, еще 15% от стоимости поставки ритейлер рассчитывает получить в качестве предоплаты в декабре этого года. Дополнительное соглашение по пункту "Размер премии" обсуждается с каждым партнером лично, пишет менеджер отдела закупок Х5 одному из своих поставщиков. Получение аналогичных писем от Х5 "Ъ" подтвердили несколько поставщиков замороженных продуктов и бакалеи. Размер премии устанавливается разный в зависимости от категории товара, уточняют они.

Топ-менеджер крупной отечественной компании по производству продуктов, получивший письмо от Х5, говорит, что ритейлер впервые предлагает выплатить бонус авансом. Он связывает такие действия Х5 с законом "О госрегулировании торговой деятельности в РФ", принятым Госдумой в пятницу в третьем чтении. Закон, вступающий в силу с 1 февраля 2010 года, разрешает сетям взимать с поставщика только премию за объем поставляемой продукции, ограничивая ее размер 10% от суммы поставки. Все остальные бонусы, которые обычно скрыты в форме дополнительных услуг, в том числе по маркетингу, логистике и проч., должны быть выделены в отдельный договор об оказании услуг. Ограничения касаются только продовольственных товаров.

Гендиректор Х5 Лев Хасис уверяет, что письма менеджеров Х5 не санкционированы руководством компании в связи с принятием нового закона. "Скорее всего, это их (менеджеров. - "Ъ") собственная инициатива", - говорит он.

Чистые продажи Х5 Retail Group в 2008 году составили $8,3 млрд, EBITDA - $803 млн. "Альфа-групп" принадлежит 47,9% X5, еще 23,1% - у основателей "Пятерочки", у менеджмента - 1,9%, free float - 27%. Капитализация X5 на LSE в пятницу - $8,758 млрд.

Заместитель председателя комитета Госдумы по экономполитике и предпринимательству Андрей Голушко говорит, что соглашения о поставках, заключенные до 1 февраля, могут выглядеть так, как договорятся стороны. Все договоры, заключенные с 1 февраля, уже должны соответствовать закону, при этом ритейлерам отводится срок до 1 августа 2010 года, чтобы привести старые контракты в соответствие с новыми требованиями, объясняет он. "Не думаю, что предложение Х5 напрямую связано с законом", - рассуждает господин Голушко. Топ-менеджер крупной продуктовой сети также уверен, что Х5 ведет обычный переговорный процесс: "Конец года, большинство договоров перезаключаются сейчас. Сеть добивается максимального дохода своими методами".

Поставщик, получивший предложение Х5, говорит, что откажется от него: во-первых, велика сумма, так как для среднего размера поставщика 15% предоплаты за квартал могут составить от 500 тыс. до 1 млн руб., во-вторых, бонусы еще никогда не выплачивались заранее.

Кристина Бусько

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

MIRAX ПОТЕРЯЛА ФИНАНСИСТА

Дмитрий Луценко, партнер Сергея Полонского и миноритарий Mirax Group, отвечавший за ее финансовую стратегию и за реструктуризацию долгов, уходит из компании

О том, что с нового года Луценко не будет работать в Mirax Group, "Ведомостям" рассказал близкий к компании источник. Луценко и представитель Mirax Михаил Дворкович подтвердили эту информацию. Луценко входил в совет директоров Mirax и курировал финансовую стратегию компании. "Благодаря грамотной финансовой политике, разработанной Дмитрием Луценко, корпорация успешно вышла на рынок долговых инструментов, а также перешла на международные стандарты финансовой отчетности US GAAP", - говорится на сайте Mirax. Именно Луценко занимался реструктуризацией долгов группы, которые летом 2009 г. достигли $742,6 млн. Близкий к компании источник говорит, что уход Луценко связан с тем, что ему не удалось договориться с крупнейшим кредитором - банком Credit Suisse. Долг Mirax перед ним, составлявший $241,6 млн, с 75%-ным дисконтом выкупил Альфа-банк, который затем через суд добился ареста компаний, владеющих бизнес-центром Mirax Plaza и башней " Федерация " . В сентябре Mirax реструктурировала долг перед банком на

18 месяцев, обязавшись выплатить половину деньгами, а остальное отдать площадями в башне "Федерация". К началу декабря долг Mirax, по данным Луценко, составлял около $500 млн.

Луценко вел переговоры и с держателями облигаций. На прошлой неделе ООО "Миракс групп" не выплатило первые купоны по облигациям 3-й и 4-й серий, которые выдала в сентябре при реструктуризации дефолтного 2-го займа на 3 млрд руб. В августе компания предложила держателям бумаг выплатить купон и 10% тела долга, а остальную задолженность обменять на новые бумаги. Практически все инвесторы приняли предложение Mirax, заявил представитель компании.

Сам Луценко говорит, что покидает Mirax Group по собственному желанию и намерен сменить сферу деятельности. С понедельника его полномочия переходят к другому члену совета директоров - Максиму Темникову. Всего у Полонского было четыре партнера в Mirax Group - Луценко, Темников, Алексей Адикаев и Максим Привезенцев. Три года назад Полонский запустил опционную программу, согласно которой топ-менеджеры должны были получить в равных долях в общей сложности 12% акций Mirax Group.

Близкий к компании источник утверждает, что акции по опциону не получил только Привезенцев. В феврале 2009 г. компанию покинул Адикаев, в сентябре - Привезенцев. Доля Адикаева выкуплена другими акционерами, сообщила компания в начале года. Луценко говорит, что акции компании сейчас у него, а о том, как он поступит с ними в дальнейшем, не рассказывает. Помимо акций члены совета директоров владеют и долями в девелоперских проектах группы.

Так, Луценко принадлежат миноритарные доли (размер их не разглашается) в проектах "Федерация" и Mirax Plaza. Что будет с ними, Луценко и представитель Mirax также на сообщают.

Полонский от комментариев отказался. Не стал комментировать ситуацию и представитель А льфабанка.-

Придется подождать

MIRAX GROUP

ИНВЕСТИЦИОННО-СТРОИТЕЛЬНАЯ КОМПАНИЯ

ОСНОВНОЙ ВЛАДЕЛЕЦ - Сергей Полонский.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (US GAAP, 2008 г., прогноз):

ВЫРУЧКА - $1,65 млрд,

ПРИБЫЛЬ - $616,4 млн.

Бэла Ляув, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

SPYKER В РОЛИ СПАСАТЕЛЯ

Знаменитый бренд Saab получил последний шанс

Бренд Saab может и выжить: голландская Spyker сделала новое предложение General Motors. Все решится в ночь на вторник

Spyker Cars снова подала заявку на покупку Saab, сообщил "Ведомостям" Владимир Антонов, владелец "Конверс груп", в консорциуме с которой Spyker выступает в этой заявке. Антонову через Converse Group Holding UK принадлежит 29,9% акций Spyker.

В пятницу General Motors (GM) объявила, что сделка со Spyker не состоится, так как возникли проблемы, которые невозможно решить быстро. Совет директоров GM утвердил жесткие сроки - решить судьбу Saab до конца этого года. Новая заявка отвечает на все 11 пунктов, по которым возникли трудности в переговорах с американским автоконцерном, говорится в пресс-релизе Spyker. Теперь все преграды должны быть сняты, надеется гендиректор Spyker Виктор Мюллер, мы попросили GM cерьезно рассмотреть обновленную заявку, мы уверены, что теперь сделку можно завершить до 31 декабря 2009 г.

Для новой оферты не нужно одобрения ЕЦБ на выделение кредита для Saab до конца года - это поможет уложиться в срок, говорится в пресс релизе. Оферта действительна до 1.00 вторника МСК.

Мы хотим спасти культовый бренд, для нас честь сохранить работу тысячам работников Saab, заявляет Мюллер: по дорогам мира ездит почти 1,5 млн машин Saab, их владельцы будут рады оживлению феноменального бренда. Выгода от этой сделки будет обеим сторонам: Spyker получит доступ к 1100 дилерам Saab, ультрасовременным производственным мощностям и инжинирингу, а Saab - финансовую поддержку и предпринимательскую команду лидеров, понимающую уникальность бренда.

GM объявила о желании продать Saab в январе. В феврале Saab подала заявление о банкротстве с целью реструктуризации. Шведский производитель спорткаров Koenigsegg в июне решил купить Saab, но в ноябре, утомившись от переговоров с GM, отказался от этой идеи.

Главный редактор "Авторевю" Михаил Подорожанский называет маркетинговой ошибкой GM то, что она размыла уникальный бренд Saab, смешав его с Opel. У Saab были привлекательный дизайн и интересные ходовые характеристики, и на крупнейшем авторынке мира - в США - Saab стал автомобилем интеллигенции: профессоров, врачей, адвокатов.

Кирилл Хрипунов, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

DAIMLER НЕ НРАВИТСЯ ЦЕНА

Daimler хотела бы купить 15% "Камаза" у "Тройки диалог", но ее не устраивает цена: продавец рассчитывает получить за пакет $375 млн. По такой оценке компании немецкий концерн готов приобрести лишь 5-6% ее акций

О том, что " Тройка диалог" ведет переговоры о продаже Daimler 15% акций "Камаза" из своего 44%-ного пакета, "Ведомостям" рассказывал сотрудник продавца. В начале прошлой недели это подтвердил и предправления Daimler Дитер Цетше. Но в пятницу гендиректор " Ростехнологий" (ей принадлежит 37,8% акций "Камаза") и председатель совета директоров "Камаза" Сергей Чемезов объявил, что на переговорах "Тройки" и Daimler речь идет о продаже лишь 5-6% акций предприятия.

Стороны обсуждают разные варианты - продажу как 13,2% (такой пакет "Тройка" предлагала купить "Ростехнологиям " ) , так и 15%, и 5-6%, о которых говорит Чемезов, уточнил управляющий директор "Тройки диалог" Сергей Скворцов. Но по цене, устраивающей продавца, Daimler готова купить только 5-6% "Камаза", говорит он.

"Тройка" хотела бы продать Daimler бумаги по той же цене, что немецкий концерн приобрел 10% "Камаза" в декабре прошлого года, заявил Чемезов. Этот пакет обошелся немецкой компании в $250 млн - следовательно, увеличение доли до блокирующей обошлось бы Daimler еще в $375 млн, а 5-6% будут стоить лишь $125-150 млн.

В сентябре "Тройка диалог" уведомила "Ростехнологии" о желании продать 13,2% акций "Камаза". Корпорация согласилась - такого пакета хватило бы ей для получения контроля над производителем грузовиков. Но по условиям сделки с Daimler у немцев было преимущественное право выкупа акций "Тройки". Немецкая компания захотела купить 15% "Камаза", чтобы получить блокпакет, но ее не устроила цена, рассказал "Ведомостям" близкий к "Камазу" источник. Какую цену предлагала Daimler, он не говорит.

Представитель "Ростехнологий" подтвердил, что корпорация рассматривает возможность покупки пакета акций "Камаза" у "Тройки". О том, какой будет его размер и цена, говорить пока рано, подчеркнул он.

"КАМАЗ"

ПРОИЗВОДИТЕЛЬ ГРУЗОВИКОВ

АКЦИОНЕРЫ: 44,4% контролирует "Тройка диалог", 37,8% - у "Ростехнологий", 10% - у Daimler.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (РСБУ, 9 месяцев 2009 г.):

ВЫРУЧКА - 38,53 млрд руб., ЧИСТЫЙ УБЫТОК - 4,3 млрд руб.

Алексей Непомнящий, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

ПУСТИТЕ В "НОВАТЭК"

Сегодня состоится заседание правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями. В повестке - более 15 сделок, сообщил вчера "Интерфакс" со ссылкой на пресс-службу правительства. Один из пунктов - заявка двух "дочек" люксембургского фонда Volga Resources (основной владелец - нефтетрейдер Геннадий Тимченко) на консолидацию более 20% акций "Новатэка", рассказали "Ведомостям" два чиновника, знакомых с материалами к комиссии (о других сделках - см. таблицу). Это больше, чем пакет "Газпрома": его доля - 19,4%.

Сделки проходят комиссию по закону "О порядке осуществления иностранных инвестиций...". Согласование нужно, если инвестор-нерезидент получает право распоряжаться более чем 5% голосующих акций компании, на балансе которой недра федерального значения (что относится и к "Новатэку"). Выходит, получив добро на консолидацию свыше 20% "Новатэка", Volga может собрать и 24,99% акций (не перешагивая очередной 5%-ный рубеж).

Каким будет решение комиссии, источники "Ведомостей" не говорят. Представители Volga и правительства от комментариев отказались.

До этого года основными владельцами "Новатэка" были его менеджеры, их пакет превышал 40%. Главным бенефициаром был основатель "Новатэка" и его руководитель Леонид Михельсон. Но последние официальные данные о его пакете - 0,47% личная доля и около 5,7% через ООО "Левит".

А основным бизнесом Тимченко до сих пор был нефтетрейдер Gunvor, через который идет почти треть морского экспорта российской нефти (выручка в 2008 г. - около $70 млрд). Когда Тимченко заинтересовался "Новатэком", доподлинно не известно. Сам "Новатэк" раскрыл его долю в октябре 2008 г., когда пакет Volga превысил 5%. Это хорошая инвестиция, говорил "Ведомостям" один из сотрудников Тимченко: "Новатэк" лидирует по рентабельности среди "голубых фишек" нефтегазового сектора России, по сравнению с западными аналогами он недооценен, есть потенциал для роста, а значит, потом бумаги "Новатэка" всегда можно выгодно продать.

"НОВАТЭК"

ВТОРОЙ ПО ВЕЛИЧИНЕ ПРОИЗВОДИТЕЛЬ ГАЗА В РОССИИ

АКЦИОНЕРЫ на 1 июля 2009 г.: "Газпром" (19,39%), Clariden Leu Ltd. (5,07%, компания фонда Volga Resources), ООО "Сантата" (13,13%), ООО "Левит" (7,32%), ООО "Белона" (6,21%), SWGI Growth Fund (5,66%), Bluebird Securities S.A. (5,66%).

КАПИТАЛИЗАЦИЯ - 499,5 млрд руб. (ММВБ).

ВЫРУЧКА (МСФО, 9 месяцев 2009 г.) - 62,1 млрд руб., ПРИБЫЛЬ - 16,7 млрд руб.

Другие сделки для комиссии по иностранным инвестициям

КОМПАНИЯ-ОБЪЕКТ СДЕЛКИ СУТЬ СДЕЛКИ

Ямал СПГ Покупка 25,1% кипрской Varix (бенефициар, по неофициальным данным, совладелец "Сургутэкса" Петр Колбин)

СН-нефтегаз Консолидация неизвестным заявителем 100% акций

Варьеганнефть Консолидация неконтрольного пакета структурами Glencore

Промсвязьбанк Покупка 11,75% Европейским банком реконструкции и развития

7ТВ Объединение "АФ Медиа холдинг" Алишера Усманова (владеет "7ТВ" и "Муз-ТВ") и Media One Ивана Таврина на базе кипрской UTV Russia Holdings

Полюс золото Переоформление около 20% нынешними бенефициарами

Мессояханефтегаз Переоформление 50% акций со "Славнефти" на ее акционера - ТНК-BP

Если правительство не будет против, доля Тимченко в "Новатэке" может вырасти более чем в четыре раза

Елена Мазнева, Максим Товкайло, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

БАШНЯ НЕФТЯНИКА

Петербург завершил сделку по продаже 22,6% акций ЗАО "Общественно-деловой центр "Охта" (ОДЦ "Охта") "Газпром нефти", ставшей единственным владельцем проекта, рассказал председатель комитета финансов городской администрации Эдуард Батанов. Нефтяная компания заплатила за городской пакет 2,96 млрд руб. Представитель пресс-службы "Газпром нефти" подтвердил, что компания выкупила у города акции ОДЦ "Охта". Цена была не ниже затрат Петербурга на покупку пакета, подчеркнул он, отказавшись от подробных комментариев.

С 2006 г., когда администрация города вместе с "Газпромом" затеяли неподалеку от центра города строительство общественно-делового центра общей площадью около 1 млн кв. м, Петербург вложил в проект 4,4 млрд руб., из которых 2,5 млрд руб. внес в уставный капитал ОДЦ "Охта", а остальные 1,8 млрд заплатил в виде субвенции на реализацию проекта общегородской важности. Продав акции, город получил обратно все, что вложил в них, и еще часть субвенции, пропорционально доле в уставном капитале "Ох ты", объяснил Батанов.

Изначально "Охта центр", доминантой которого должен был стать 396-метровый небоскреб, город хотел строить самостоятельно. Планировалось, что комплекс общей стоимостью около 60 млрд руб. будет возведен к 2016 г. Но в марте 2007 г. председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер объявил, что 51% в проекте получит "Газпром нефть", которая как раз к этому моменту зарегистрировалась в Петербурге. А в конце 2008 г. из-за прогнозируемого падения доходов бюджета, вызванного кризисом, город решил выйти из проекта, так и не завершив выкуп причитающейся ему 49%-ной доли. В 2009 г. доходы петербургского бюджета составили 294 млрд руб. против 313 млрд в 2008 г.

Если субвенция, выделенная из городского бюджета, потрачена целевым образом, вернуть ее не получится, говорит эксперт Центра фискальной политики Александр Дерюгин. Город, вкладываясь в коммерческий проект, рисковал так же, как и его партнер, рассуждает он.-

Смольнинский федеральный районный суд назначил две экспертизы по делу против постановления городского правительства, разрешившего строить 400-метровый небоскреб на участке, где высота построек ограничена 100 м. Иск подали лидеры петербургского "Яблока". Наличие неблагоприятных для застройки характеристик проверит фонд "Институт экономики города", а Всероссийское общество охраны памятников установит, нарушатся ли права истцов на доступ к объектам наследия

"ГАЗПРОМ НЕФТЬ"

НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ

ОСНОВНОЙ АКЦИОНЕР - ОАО "Газпром" (79%).

КАПИТАЛИЗАЦИЯ НА LSE - $24,66 млрд.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (US GAAP, 2008 г):

ВЫРУЧКА - $33,1 млрд,

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ - $4,7 млрд, Добыча нефти в 2008 г. - 30,735 млн т. (данные ЦДУ ТЭК), доказанные запасы - 524 млн т.

Анатолий Темкин, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

388 МЛРД РУБ. ЗАКОНЧИЛИСЬ

На прошлой неделе завершилась программа выдачи субординированных кредитов - 388 млрд руб. получили 16 банков, объявил Внешэкономбанк (ВЭБ). Последний такой кредит получил Связь-банк. Ему досталось 16 млрд руб. Член комитета Госдумы по финансовому рынку Юрий Зеленский говорит, что в бюджете на 2010 г. такие расходы на выдачу субординированных кредитов не предусмотрены.

В октябре 2008 г. Связь-банк был санирован, поскольку чуть не потерпел крах из-за проблем с ликвидностью. Тогда его акционером и стал ВЭБ. По итогам девяти месяцев 2009 г. Связь-банк был самым убыточным в России: из-за больших отчислений в резервы ему пришлось даже уменьшить капитал. Председатель ВЭБа Владимир Дмитриев неоднократно говорил, что санация банка идет тяжело, большинство просроченных кредитов вернуть не удается.

О том, почему госкорпорация выбрала именно этот способ капитализации Связь-банка, узнать не удалось. Представитель ВЭБа от комментариев отказался, Связь-банка - не отвечал на звонки "Ведомостей".

Госкорпорация использовала все способы для капитализации банка, указывает один из чиновников, знакомый с процессом санации. ВЭБ дважды выкупал допэмиссии Связь-банка в общей сложности на 90 млрд руб., а в марте выделил субординированный кредит в 10 млрд руб. "Выдав субординированный кредит дочернему банку, ВЭБ ничего не нарушил, другое дело, что действительно есть достойные банки с более устойчивым финансовым положением", - рассуждает он.

Ранее один из менеджеров госкорпорации говорил, что помимо выполненных у ВЭБа скопилось заявок от банков почти на 100 млрд руб., из них уже прошли экспертизу заявки более чем на 60 млрд руб. Есть три заявки от банков "в высокой степени готовности", отметил первый зампред ЦБ Геннадий Меликьян (цитата по "Интерфаксу"). Он считает эту программу одной из самых удачных и предлагает зарезервировать в федеральном бюджете средства на выдачу субординированных кредитов банкам и в 2010 г.

СВЯЗЬ-БАНК

КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

АКЦИОНЕРЫ: Внешэкономбанк - 99,46%.

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (РСБУ, 1 октября 2009 г.):

АКТИВЫ - 111,7 МЛРД РУБ.,

КАПИТАЛ - 20,6 млрд руб.,

УБЫТОК - 71,6 млрд руб.

Татьяна Воронова, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

УЛИЧНЫЕ ДЕНЬГИ

Система денежных переводов Unistream совместно с "Объединенной системой моментальных платежей" (ОСМП) и обслуживающим ее 1-м процессинговым банком запустили первый в СНГ проект единой сети денежных переводов, базирующейся на операционных пунктах Unistream и терминалах QIWI (бренд ОСМП), рассказали "Ведомостям" два участника рынка.

Гендиректор Unistream Сурен Айриян подтвердил, что теперь клиент сможет отправить перевод, введя в терминале QIWI адрес и имя получателя и указав свой мобильный телефон. Получатель сможет забрать отправленную сумму в пунктах Unistream. Кроме того, переводы можно будет отправлять из личного интернет-кабинета QIWI.

С запуском проекта фактически достигнут уровень шаговой доступности денежных переводов, это новая страница в истории рынка переводов и электронных платежей, считает Айриян. ОСМП оперирует в России более чем 90 000 терминалов, а у Unistream 2000 пунктов в России и более 100 000 за рубежом.

В сети "Связной" можно отправить платеж по системе "Золотая корона", аналогичную услугу запустила система "Киберплат", однако через терминалы переводы пока никто не принимал, говорит председатель комитета Национальной ассоциации участников электронной торговли (НАУЭТ) Борис Ким. Этот сервис стал возможен после вступления в силу поправок к закону 115-ФЗ о противодействии отмыванию денег, допускающих переводы размером до 15 000 руб. без идентификации плательщика, отметил Ким.

"ЮНИСТРИМ"

 КОММЕРЧЕСКИЙ БАНК

ОБСЛУЖИВАЕТ систему денежных переводов UNIStream (оборот за 2008 г. - $4,9 млрд).

АКЦИОНЕРЫ - Гагик Закарян и Георгий Писков (по 36,959%), Aurora Russia Ltd. (25,9996%), "Юниаструм банк" (0,0824%).

АКТИВЫ (РСБУ на 1 октября 2009 г.) - 1,22 млрд руб.

СОБСТВЕННЫЕ СРЕДСТВА - 442,9 млн руб.

УБЫТОК - 32,8 млн руб.

* * *

ОСМП

ПЛАТЕЖНАЯ СИСТЕМА

НАСЧИТЫВАЕТ более 100 000 точек, из них более 87 000 - терминалы QIWI.

АКЦИОНЕРЫ - OE Investments (100%).

ОБОРОТ за 1-е полугодие 2009 г. - 108 млрд руб. (1,14 млрд транзакций).

ВЕДОМОСТИ, Даниил Желобанов Василий Кудинов

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

УДАР ПО ТЕЛЕВИДЕНИЮ

Госдума утвердила сразу в трех чтениях поправки к закону "О рекламе": телеканалам запрещено работать с селлером, занимающим более 35% рынка. Поправки нанесут прямой ущерб "Видео интернешнл" - единственной компании, которая выходит за это ограничение

В ближайшие месяцы крупным телеканалам предстоит решить, будут ли они продавать рекламу самостоятельно или найдут замену "Видео интернешнл": Дума в пятницу ограничила долю одного медиаселлера 35% рынка. В 2010 г. рынок телерекламы из-за этого сильно сократится, предупреждают аналитики: ранее заключенные контракты действительны в течение года с момента вступления закона в силу.

Единственный продавец, у которого доля больше указанного в поправках лимита, - "Видео интернешнл". В пятницу акции единственной публичной российской телекомпании - "CTC Media" упали на NYSE на 16,25%. Это реакция инвесторов на принятый законопроект, уверена аналитик "Тройки диалог" Анна Лепетухина.

Месяц назад президент "Видео интернешнл" Сергей Васильев сообщил, что цены на рекламу в 2010 г. останутся на уровне 2009 г. На прошлой неделе "Видео интернешнл" фактически остановила переговоры с агентствами и рекламодателями, рассказали "Ведомостям" в двух агентствах.

Закон окажет негативное влияние на рынок, считает Лепетухина. С этим не согласны в "Газпром-медиа". У каналов есть еще целый год, чтобы перестроиться, указывает директор по развитию этого холдинга Ирина Зенкова.

Собеседники " Ведомостей" полагают, что ВГТРК и "Первый канал" перейдут к прямым продажам, эти компании и раньше сообщали о возможности создания собственных сейлз-хаусов. По этому пути пойдет и "CTC Media", полагает Лепетухина. Источник в "CTC Media" говорит, что компания просчитывает и такую возможность. В ситуации, когда на рынке отсутствует очень крупный игрок, который держит цены, рекламодателям будет гораздо проще добиваться скидок, указал руководитель одной из телекомпаний.

Не все рекламодатели рады таким кардинальным изменениям на рынке. Представители четырех опрошенных "Ведомостями" компаний рекламодателей согласились, что ограничение влияния "Видео интернешнл", фактически выполняющей роль регулятора, приведет не только к снижению цен, но и к неразберихе и резкому падению качества услуг, в чем абсолютно никто не заинтересован.

 Лишь один рекламодатель заявил, что "с радостью" ожидает улучшения условий на размещение уже в 2010 г.

Ксения Болецкая, ВЕДОМОСТИ

Ведомости, Москва, 21 Декабря 2009

ЗАМЕНА ДИВИДЕНДАМ

Мегафон" рассчитывает до 31 декабря 2009 г. расплатиться с акционерами по кредиту на $127 млн, сообщил в пятницу "Интерфакс" со ссылкой на материалы оператора. По данным отчета "Мегафона" за III квартал 2009 г., на 30 сентября он был должен акционерам $130,4 млн. Эта сумма (3,91 млрд руб.) фигурировала в разделе "Краткосрочная задолженность" (срок погашения - менее года).

Ставка по кредиту, предоставленному акционерами, составляла LIBOR + 4% годовых, а срок погашения истекал в сентябре 2011 г., следует из изученных "Ведомостями" документов "Мегафона". Но акционеры потребовали досрочного погашения. По данным "Интерфакса", речь идет об обязательствах перед TeliaSonera ($63 млн), "Телекоминвестом" ($41 млн) и Amikitia Investments Ltd. ($23 млн; эта компания аффилирована с "АФ телекомом" и является правопреемником IPOC, ликвидированного в 2008 г.). Перед четвертым акционером - Altimo - у "Мегафона" задолженности нет, говорит старший вице-президент Altimo Кирилл Бабаев.

ОАО "МЕГАФОН"

ОПЕРАТОР МОБИЛЬНОЙ СВЯЗИ

АКЦИОНЕРЫ - "АФ телеком холдинг" (31,1%, из них 26% через "Телекоминвест"), TeliaSonera (43,8%, из них 8,2% через "Телекоминвест"), Altimo (25,1%).

ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (2008 г., US GAAP):

ВЫРУЧКА - 175,5 млрд руб.,

 ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ - 44,3 млрд руб.